ランダムウォーク

ランダムウォーク理論を理解する

ランダムウォーク理論を理解する

ランダムウォーク理論は、追加のリスクを想定せずに市場をアウトパフォームすることは不可能と考える。テクニカルトレーダーは確立されたトレンドが発達した後にのみ証券を売買するため、テクニカル分析は信頼できないと見なされます。

理論では、収集される情報の質が低いことが多く、誤解される可能性があるため、ファンダメンタル分析は信頼できないとされる。

批評家は、株式は時間の経過とともに価格動向を維持している、言い換えれば、株式投資の入口と出口を注意深く観察することで市場をアウトパフォームすることが可能であると主張している。

重要なポイント

・ランダムウォーク理論は、株価の変化は同じ分布を持ち、互いに独立していることを示唆している事。

・ランダムウォーク理論は、株価や市場の過去の動きや傾向を使用して、その将来の動きを予測することはできないと推測している事。

・ランダムウォーク理論は、追加のリスクを想定せずに市場をアウトパフォームすることは不可能である事。

・ランダムウォーク理論では、テクニカルトレーダーは移動が発生した後にのみ証券を売買するため、テクニカル分析は信頼できないと見なされる。

・ランダムウォーク理論では、収集される情報の質が低く、誤解される可能性があるため、ファンダメンタル分析は信頼できないと見なされる。

・ランダムウォーク理論は、投資顧問が投資家のポートフォリオにほとんどまたはまったく価値を追加しない。

効率的市場は常にランダム

ランダムウォーク理論は、著者のBurton Malkiel 彼の著書「ウォール街のランダム・ウォーカー」でこの用語を作り出し、シカゴ大学のWilliam Sharp教授によって提起された初期の理論である効率的市場仮説（EMH）を普及させた。

効率的な市場仮説では、株価は入手可能なすべての情報と期待を完全に反映しているため、現在の価格は企業の本源的価値の最良の近似値である。価格の動きはほとんどランダムであり、予期しない出来事によって引き起こされるため、これにより、誰もが誤った価格の株式を一貫して利用することができなくなる。

SharpとMalkielは、リターンの短期的なランダム性のため、十分に分散されたファンドに投資する方が良いと結論付けた。Malkielの本の物議を醸す側面は、「目隠しされたサルがダーツで銘柄を選んだものが、専門家によって慎重に選択されたものと同じように機能するポートフォリオを選択できる」と理論付けたところである。