車社会の経済的な成功と実態
ほとんどのアメリカ人にとって、車を所有することは必需品です。人々は通勤、子供の通学、地域社会への参加に車を頼りにしている。歴史的に、車は経済的な成功を象徴していましたが、迅速な介入がなければ、車と消費者がそれらを購入するために取るローンは、米国経済にとって大きな危機を引き起こす可能性があります。
これは、カリフォルニア大学バークレー校の法学部の学生アンドリュー・シュミット氏が最近の記事で主張していることで、彼は州当局者、議員、規制当局にサブプライムローンを発行するために貸し手の能力を抑制するために自動車クレジット市場に介入するよう促している。
大不況以来、米国で発行された自動車ローンの数は過去最高に達している。消費者需要の増加に伴い、信用スコアが低く、デフォルトのリスクが高い人々への貸し出し率も急増している。多くの場合、貸し手は車にケリー・ブルーブックの2倍の価格をつけ、「頭金とオリジネーション手数料だけで利益を得る」ことができるようにしている。彼らが発行するサブプライムローンもまた、法外な金利、時には30％を超えることもある。
消費者は、サブプライムローンを利用している時には、すでに悲惨な財政難に陥っており、従来の自動車ローンを利用することはできない。交渉力がなく、車を緊急に必要としている消費者は、貸し手の条件を受け入れる以外にほとんど選択の余地がありません。
融資条件の引き下げに加えて、貸し手は、再交渉を約束してディーラーに戻ってくるように借り手を誘い込んだり、車のエンジンが再始動しないように遠隔操作する装置を設置したりするなどの欺瞞的な手口も頻繁に利用しています。自助努力による」回収に従事することで、貸し手は車を追跡して回収するための「レポ屋」を雇う必要がなくなり、利益をさらに保護することができる。多くの債務者が1年以内にデフォルトするため、担保となっている車はほとんど減価償却されず、貸し手は同じような条件で転売することができます。
中には数ヶ月しか乗っていない車を何十年もかけて返済してしまう借り手もおり、ローン残高を回収するために、貸金業者は訴訟や賃金差し押さえなどの積極的な回収を行っています。サブプライムローンの貸し手の中には、債務不履行の急増に対応するために弁護士をスタッフに配置しているところもある。
自動車ローンが引き起こす悲惨な結果
しかし自動車ローンの大量の債務不履行が相次ぐと、経済に「悲惨な結果」をもたらすことが予想される。危険な貸し付けは、価格インフレを引き起こし、貸し手は借り手がデフォルトしても利益を得るため、デフォルトする可能性の高いローンを組成するインセンティブがある。2008年の住宅危機と同様に、システミックな大量デフォルトのシナリオでは、回収された車の供給量が増えることになる。中古車価格は下落し、次いで新車価格が下落する。ローン・ツー・バリュー・レシオが上昇すると、デフォルトに近い借り手は借り換えができなくなり、またしても抵当処理の波が押し寄せ、価格が下落することになり、自動車市場の暴落は最も貧しい世帯を最も強く襲うだろう。低所得のアメリカ人にとって、車が抵当になるということは、有益な雇用を失い、借金を積み上げ、公的給付を受ける資格さえ失うことを意味します。
サブプライム自動車融資は、消費者金融保護局（CFPB）や連邦取引委員会のメンバーを含む州および連邦規制当局による監視を免除されていません。これらの機関は、不当、欺瞞的、乱用的な手法で貸し手を調査し告発しますが、これらの機関の行動は、不当な融資、債権回収、抵当権の行使を対象としているにすぎず、むしろ貸し手が借り手の返済能力を無視しているため、その努力は不十分です。
CFPB は、リスクの高い自動車貸金業者を相手にすることに消極的であるように見える。CFPBがこれまでに行った135件の措置のうち、サブプライムの自動車貸金業者を対象としたのはたった13件のみである。
ドッド・フランク法（Dodd-Frank Wall Street Reform and Consumer Protection Act、ドッド・フランク法）を引用して、CFPBは、給料日前の貸金業者が返済能力を考慮しなかったことは、同法の下での濫用であると判断したが、CFPBはまだこの基準を自動車貸金業者に課していない。給料日前の貸金業者に適用された前例に依拠して、住宅ローンに適用されるものをモデルにした「返済能力ルール」を発行することの実現可能性を探っている。そのルールは、給与明細や納税記録のような検証可能な情報を使用して借り手を吟味するように貸し手に要求するだろう。このルールを遵守して発行されたローンは、有効性の反論可能な推定を伴うものとなる。このスキームの下では、民間の市場行為者は、貸し手を訴え、そのような契約の取り消しや返還などの民事上の救済を追求する権利があるだろう。
ルール制定の難しさ
なお、融資を抑制することの裏返しとしては、経済に参加するために車に依存する消費者からの信用を奪うことになる。具体的には、住宅ローンの支払い能力規制の影響を研究してきたエコノミストたちは、引受基準の厳格化は、アフリカ系アメリカ人やラテン系アメリカ人の借り手や、低所得者層に住む借り手に不釣り合いに影響を与えると主張している。事実上、660以下のFICOスコアを持つすべての借り手は、住宅ローン市場から禁止されています。サブプライム自動車ローンの借り手のクレジットスコアは平均すると100ポイント以上も低いのです。
返済能力のルールを設けることは、クレジットで車を買うことからコミュニティ全体を除外する可能性があります。その結果は、賃貸住宅のような低コストの代替手段を提供していない自動車業界では特に顕著である。自動車クレジットを制限することの影響は、多くの低所得者にとって、より直接的で壊滅的なものになる可能性があります。
地域社会全体が車の所有を禁止されるのを避けるために、クレジットへのアクセスを遮断することなく、サブプライムローンの流れを止める積極的な施行アプローチが必要です。新しい規則とは異なり、施行までに1年以上かかる可能性があるが、ドッド・フランク法のような既存の法律の下では、当局は直ちに施行を強化することができる。また、施行は裁量的で柔軟性があり、規制当局は特定のケースに応じて対応を調整することができる。規制当局は一律にルールを適用しなければならず、必要に応じて対応を調整することを禁止することになる。
有意義な介入がなければ、サブプライム・オートローン・バブルは崩壊する可能性が大きい。規制当局は2008年の住宅危機から貴重な洞察を得ることができるが、車の所有には信用供与が必要であるため、返済能力規定のような救済策を簡単に実施することはできない。何百万人もの消費者を民間交通機関から切り離すことなく、最も悪用されている貸金業者に対する執行努力を強化する必要があるのは明白である。
